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盘中逐笔撮合新制 投资人下单有多种选择

2020-02-24 浏览量:439 市场行情 作者:

台股明年3月23日将实施盘中逐笔撮合新制,投资人下单的方式也多了,但依证交所规划,现行「市价委託下单」、「限价委託下单」并未取消,只是多了几种选择。

依证交所规划新制,盘中时段自9时至13时25分实施逐笔撮合交易,开收盘时段仍维持集合竞价。下单方式部分,不论市价委託、限价委託下单,都有3种选择,第1种是下单后当天交易时间都有效,第2是下单后部分委託成交,但部分未成交的委託立即取消,第3是下单后,必须所有委託全数成交,否则立即全数取消。

盘中逐笔撮合新制採随到随撮,并揭示最佳5档价位,因此除了撮合方式与现制不同,上述第1种方式就是现行制度的下单方式,但第2种方式,下单后部分委託成交,但部分未成交的委託立即取消,举例来说,若一次下单5笔,其中2笔成交,则未成交的3笔取消。

至于第3种方式,下单后必须所有委託全数成交,否则立即全数取消,即若一次下单5笔,必须5笔都撮合成功,5笔都成交才能完成交易,只要有一笔未撮合成功,则5笔全数不成交。

台湾证券交易所评估,因为新制採逐笔撮合,随到随撮,成交速度加快,又有上述3种下单方式,以「市价委託」、「限价委託」各3种来看,就有6种方式可选择,交易更有弹性。

另外,台股实施盘中逐笔撮合新制同时,也公布最佳5档价位的资讯,让投资人可以知道股价最新变化,随时调整交易策略。

不过,证券业者认为,从现在的盘中每5秒集合竞价撮合一次,到明年3月新制实施后,採取逐笔撮合,即投资人下单后随到随撮,成交速度加快,就算公布即时最佳5档价位讯息,一般投资人也难以及时反映,掌握抽单换新价位的时机,只有採用程式交易的法人,才能由电脑根据证交所提供最佳5档资讯,当下调整投资策略。

因此,券商认为,在新制下,採程式交易的法人有电脑跑程式,才能有效率的做到快速下单、快速抽单,再重新下单,发挥即时调整交易策略的优势。

另外, 证交所指出,现阶段台北股市盘中为每5秒集合竞价撮合一次,但认购售权证、期货选择权等衍生性商品已採逐笔交易,与股票的撮合方式不同,影响投资人于现货与衍生性商品、期货间交易策略,将来新制实施后,两者同为逐笔交易,使策略运用更顺畅。

但从另一个角度来看,有业界人士认为,正因为现制下,认购售权证、选择权,甚至期货均已採逐笔交易,台股现货市场仍採5秒钟集合竞价一次,现货、期货市场的「时间差」正可提供採程式交易法人的套利机会;若新制实施,少了5秒的落差,套利的模式也将随之改变。

群益期货经理林致彬表示, 期货市场已採行盘中逐笔撮合制度,只是未揭露最佳5档价位,明年3月台北股市现货市场也实施盘中逐笔撮合新制,并同步揭露最佳5档资讯,採用程式交易的法人获利的机会相对增加。

林致彬指出,台股实施盘中逐笔撮合新制,交易速度加快,只有採取程式交易,由电脑操控才有办法跟得上速度,即时调整交易策略;另一方面也可望吸引台股现货与个股期货的套利交易,有助个股期货市场成交量放大。

由于现行期货市场已实施盘中逐笔撮合制度,因此明年3月台北股市也推行盘中逐笔撮合,将使现货、期货市场交易的撮合方式一致。